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PPP资产交易专栏丨再谈判对PPP资产交易有何意义?

发布日期:2019年05月09日 点击:
作者:梁科鲁    单位:天津金融资产交易所

财政部PPP中心发布的“全国PPP综合信息平台项目库第8期季报”第一次统计了开工率数据:截至2017 年 9 月末,管理库已开工落地项目914个,占落地项目总数的38.3%。假设,这些项目的建设期平均为3年,则到2020年9月末都将进入运营期,这意味着大量的PPP项目具备了资产交易的最基本条件,有关交易需求有望得到释放。


目前,如何规范开展 PPP资产交易,仍缺乏顶层设计和操作指引,在PPP项目合同层面上,政企双方基本只就PPP项目股权变更约定了禁售期、政府方同意、司法强制转让、关联方转让、受让方资格等一项或多项内容,还不够全面、明确、合理。为规范交易行为、保障合理的交易需求,在期待顶层设计出台的同时,有必要及时启动PPP再谈判。


PPP再谈判,是在PPP项目合同签订后,由于原合同内容不完善或外部环境变化等因素,导致政企双方对PPP项目有关的融资、建设、运营等事宜进行重新协商或谈判。


随着越来越多的PPP项目进入执行阶段,业内关于PPP再谈判的理论研究和实践日益丰富,对其合规性、合理性以及如何开展形成了不少共识,逐渐成为政企双方解决项目推进困境的重要方式。


PPP资产交易是PPP项目全生命周期的重要内容,如果PPP项目合同对此约定不完善,也可以通过再谈判就政企双方的权利义务及审批、交易程序等进行再安排。


再谈判不仅有助于各方实现交易需求,还对项目规范实施具有重要和积极的意义。


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0规范交易行为,维护项目稳定性和防止项目风险转移

PPP模式主要适用于基础设施和公共服务领域,强调发挥社会资本专业力量和实力,长期、持续、稳定地向社会公众供给更高质量、更高效率的公共产品和公共服务。因此必须规范交易行为,一方面是为维护公共利益,防止社会资本任意退出或者由不符合运维能力要求的第三方受让,损害项目持续稳定运营;另一方面为实现PPP规范发展,防止政府违规回购或者本级融资平台公司类公司受让,导致项目风险向政府方转移,由政府实际兜底项目投资建设运营风险,增加地方政府隐形债务。


0优化社会资本结构,提高项目运维能力


根据明树数据发布的《2018中国PPP市场年报》,将社会资本按行业背景划分,建筑承包商占所有所有类别社会资本的39.1%,材料设备供应商占6.4%,开发商占5.5%,而综合环境服务商、文化体育旅游运营商、技术服务商和其他运营商合计占比为30.1%。这说明建筑承包商等具有建设相关专业能力和实力的社会资本方是PPP项目主要的参与主体,不仅参与的PPP项目数量足够多,覆盖面广,而且参与的程度足够深,能够独立或者牵头金融机构等承接项目;相对而言,专业运营商参与PPP项目数量少或者程度不够深,多以与其他类型社会资本组成联合体的方式参与。这种结构的形成,具备一定的合理性和必然性,因为在项目早期以建设为主,自然更加强调社会资本的设计、建设、融资能力,所以建筑承包商等社会资本更容易中选,但随着项目完成建设转向运营时,这种结构下专业运营力量缺乏或者薄弱,造成项目运维能力不足的弊端就会逐渐显现,不利于PPP项目长期稳定运营。


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因此,缺乏专业运营商或者专业营商力量薄弱的PPP项目可以通过股权转让等方式优化社会资本结构,引入专业运营商,提高专业运营商参与程度,进而提高项目公司的项目运维能力,确保项目运维质量和效率。


0优化PPP各方权利义务安排,提高PPP项目合同完善性

PPP项目早期,政企双方由于多方面原因无法预见所有情形,导致PPP项目合同具有不完善性,PPP再谈判正是对政企双方关于各自权利与义务的重新安排。政企双方可以在对PPP资产交易相关事项进行再谈判时,也对运营标准、绩效考核、违约金等事项进行谈判,综合考虑各方利益诉求,提高PPP项目合同完善性,进而更有利于促进项目顺利实施。


0有利于落实国家对于合理交易需求保障的政策

根据国务院及财政部、发改委等部委关于建立和完善社会资本退出机制的相关政策规定,社会资本有权开展股权转让、资产交易、资产证券化,政府方应当尊重且保障这种权利的行使。


PPP再谈判就具体如何规范和实现资产交易进行重新协商和谈判,并以补充协议或者对原协议进行修订的方式形成具体的、可操作的合同安排,这是对国家关于保障社会资本方合理交易需求相关政策的落实。


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