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数链空间/品牌联盟 天金读书会 | 优秀的互联网企业如何开展并购

发布日期:2021年10月10日 点击:

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优秀的互联网企业如何开展并购



作者 [美国] 乔治•盖斯

出版社  中国人民大学出版社

出版时间 2006年9月


作者介绍

    乔治盖斯(GeorgeT. Geis),美国著名并购专家,美国国家科学基金会和伍德罗威尔逊荣誉成员,加利福尼亚大学洛杉矶分校安德森学院教授,曾五次被评为安德森学院优秀教师。他擅长技术、通讯和媒体领域的兼并收购活动,美国伯克利大学、弗吉尼亚大学以及意大利博科尼大学等众多高校都曾邀请他开设并购课程,受到广泛欢迎。


本书内容

    优秀的企业发展不光要有经营产品、提供服务的能力,还要有做股权经营和资本运营的能力。随着国际化程度的加深,全球化时代的到来,兼并、重组、联合的风潮会更加波澜壮阔。企业要在观念上要认识到时代变化的趋势,并且要有适应变化的能力,获得能力的渠道之一,就是向优秀企业学,获得成长的经验。比如大家都耳熟能详的谷歌,谷歌是全球互联网知名企业,但它在很多其他领域的投资,大家可能并不熟悉,比如说高空风能发电领域、机器人领域,还有众多的涉及人类未来的产业技术。


    截至2015年,谷歌已经完成了200多个企业的收购,这是一个了不起的数字,但在数字的背后还有着更多的故事。谷歌除了在技术上一骑绝尘外,在资本市场上长袖善舞,它对行业的洞察,对趋势的研判,对并购的驾轻就熟,这些能力和素质都堪称楷模。

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    本书从独特的角度分析了谷歌在并购领域与众不同的专业知识,提供的见解来自公司短暂历史里完成的多起收购。传统上,组织的收人增长分为有机(内部产生)和无机(收购带来)两种,本书侧重于介绍谷歌使用混合的半有机战略,加速产品与服务收入增长。谷歌在快速发展期广泛开展并购,和苹果等竞争对手形成了鲜明的对比。


    此外,谷歌在并购领域的整体成功,与其他许多公司在企业业务发展这一方面的失败,形成了更加鲜明的对比。读者能从这家偶像级公司的并购专业知识和实践中获得与众不同的见解。本书以实例说明,怎样用一套动态映射了媒体、互联网及技术平台市场的分部门分类体系来解释谷歌的并购举动。本书绘制了50多幅信息图表来代表市场建模动态,帮助读者理解重要的并购维度,以可视化的方式阐述交易的方方面面。这些市场建模技术适用于任何企业。本书考察了谷歌的并购交易结构(如估价、报酬形式等),以及谷歌对盈利能力支付协议、留任奖金等或有对价形式的运用。但最重要的是谷歌怎样整合收购企业,从而加快产品和服务阵容的发展。


    第一章介绍了构建成功并购项目带来的挑战,包括战略、经济价值、组织设计和交易变量。并逐一讨论上述活动,着重强调那些与积极结果相关的方法。


    第二章重点介绍了谷歌对Applied Semantics的收购。这是一桩有着分水岭意义的交易,它很好地体现了谷歌通过半有机生长实现营收加速增长的方法。本章介绍了Applied Semantics的交易史,以及并购后谷歌怎样创造了日后发展为公司内部最重要服务的AdSense。

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    第三章比较了苹果和谷歌,这两家公司对并购的战略作用有着全然不同的企业理念。2012年之前,苹果公司一直都认为,创新主要来自企业内部,十分谨慎地开展并购。相比之下,谷歌则快速地收购公司,并把买来的技术与人才视为自己创新工作的重要组成部分。


    第四章介绍市场建模,包括了具备以下三个要素的相关知识块:细分市场、公司和交易。本章针对媒体、网络和技术基础设施三个领域,为谷歌建立了样品模型以及市场建模。


    第五章重点介绍谷歌的核心业务广告。本章为媒体建立了市场模型,接着分析了谷歌在网络内容和广告等行业部门的收购。


    第六章分析了谷歌为强化自己在互联网搜索领域的地位、加速其他互联网产品及服务领域所做的大量收购。本章建立了一套市场模型来解释谷歌的网络相关收购。

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    第七章解释谷歌怎样借助收购,跳出自己的核心搜索和广告业务,进人更大技术平台,创造新的产品与服务。本章探讨了与该平台所属子行业相关的收购,包括智能手机、智能家居、机器人和人工智能。


    第八章重在说明,虽然历史上谷歌为并购项目开发了最为成功的技术,但也不是所有的并购交易都做得很好。本章考察了谷歌的一些流产交易,揣测了这些失败背后的原因。


    第九章考察了谷歌这样的上市公司会在什么时机公布收购。到了什么时候,公司必须公布交易估值和其他关键条款?本章的重点放在谷歌和苹果的并购信息披露行为上,探索它们选择交易公开或保密的幕后可能动机。


    第十章介绍了收购方以怎样的形式偿付收购目标:累积的可自由支配现金流,发行新债券或以股票筹措现金,用自己的股票和目标公司换股,或者上述支付方式的组合。谷歌用股票收购公司的时候多不多?用股票而非现金收购的动机是什么?和苹果、Facebook等其他大型科技公司相比,谷歌在并购交易上的偿付选择怎么样?


    第十一章是要说明,对一些并购交易而言,收购方在交易结束时并未全数按价结清。此时可采用盈利能力(基于目标方达成绩效指标的能力)或有对价方式。为鼓励目标公司员工短期内留在收购方公司,还可考虑留任奖金。我们将探讨谷歌以及其他顶尖科技和媒体公司怎样运用这些或有对价形式。


    第十二章强调,要想获得并购的价值,成功整合是收购的关键。本章探索了一些经典的战略维度,为并购整合提供了高层面的框架。本章介绍了谷歌的半有机收购形式是怎样配合这一方案,谷歌又是怎样学会更有效地执行棘手的整合战略的。


    第十三章着重指出,相当数量的并购活动,目的都在于支持能够提供给客户的具体产品与服务。本章以谷歌为例来说明市场模型如何映射了公司产品与服务,以及特定的收购活动怎样提高了公司的这些职能。本章还区分了收购的四种主要类型,包括旨在加速现有及新产品与服务的人才和技术收购。最后,本章探讨了谷歌若干并购案相关人员的事业发展情况:这些人创办了自己的企业,把它卖给了谷歌,努力增加谷歌服务的附加值,随后又做出了重大的事业改变。


    第十四章介绍的是怎样从发展并购交易的角度理解亚马逊等竞争对手争夺对电子商务和广告市场的控制权。进而介绍了生态系统协同的概念,并说明这一类型的协同关系能够巩固竞争地位,为公司增加价值。


   目前,天金所正在开展基于存证的知识产权金融服务以及并购重组业务,通过学习了解Google等优秀互联网企业在并购中的成败得失,学人长,补己短,以此来获得成长的经验,提升企业能力。


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