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丁化美:不良资产市场发展机遇背后需要警惕潜在风险

发布日期:2018年05月16日 点击:

今年,防范和化解金融风险是金融工作的重中之重,盘活存量不良资产成为了化解金融风险的重要抓手,为此,准确把握不良资产的新特征,对于防范和化解金融风险至关重要。

 

伴随我国经济步入新常态,宏观经济进入结构调整期,供给侧改革,去杠杆、去库存举措持续推进,不良资产规模快速增长,不良资产行业迎来难得的发展机遇。在新常态下,不良资产市场表现出了哪些新特点?与这些新特点相对应的又暴露出了哪些风险,如何防范和化解相关风险?


在日前由天津市互联网金融协会举办的“新常态下,不良资产的风险防范和处置高级培训班”上,天津金融资产交易所总裁丁化美分享了四点观察。

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图为:培训班现场

 

丁化美表示,不良资产行业如何“适应新常态、把握新常态、引领新常态”,需从了解新常态下,行业发展的新特点开始。

 

第一,不良资产市场真正成为落实国家宏观战略的重要抓手。在国家持续推进供给侧结构性改革的大背景下,三去一降一补举措逐步落实,不良资产交易市场正在成为落实改革成果的重要渠道和抓手,成为评价金融资源支持实体经济发展效果的集中体现。

 

第二,不良资产市场的功能定位逐渐获得更多认同。不良资产交易市场主要发挥两大功能:第一个功能是把非标准化的、特殊的、个性的资产,通过市场化的手段转化为具有流动性的、有价有市的金融定价类产品;第二个功能是由以往靠碰、靠撞、靠运气来实现交易,转变成了精准对接、优化配置的过程,真正让特殊资产实现了价值再造。

 

第三,市场化机制逐渐在不良资产交易领域发挥出越来越重要的作用。目前,市场对于统一规则、阳光透明等发展呼声渐高,一个能够在全国范围内实现资产流转和资源优化配置的统一、规范大市场亟待建立。举例而言,天津市的过剩产能,往往需要在全国范围,甚至世界范围内去进行重新配置。如果没有开放的大市场,资源很难实现跨区优化配置。

 

第四,不良资产市场逐渐朝着专业化、垂直化、细分化方向发展,并且正在成为一个深度融合的市场。不良资产处置具有较强的专业性,需要一定准入门槛和条件要求。市场主体增加,考验参与者专业能力的同时,也考验行业管理。在未来发展过程中,需要通过监管部门主导、参与者自律,来共同维护良好的市场秩序,推动行业持续健康发展。

天津金融资产交易所作为国家批准设立的全国第一家金融资产交易所,也是全国唯一一个统一的金融资产交易所,历经9年发展,已经形成了专业化的、良性发展的不良资产交易市场。

 

9年的发展过程中,天金所形成了一套成熟的市场规则,是我国规范、集中、专业化的不良资产交易市场的良好实践。9年来,在天金所交易的不良资产规模突破5000亿元,有2000余家专业的不良资产投资机构,千余家中间服务机构在天金所级平台上开展业务。

  

丁化美表示,今年,防范和化解金融风险是金融工作的重中之重,盘活存量不良资产成为了化解金融风险的重要抓手,为此,准确把握不良资产的新特征,对于防范和化解金融风险至关重要。

 

首先是机遇。随着供给侧结构性改革深入推进,银行信贷风险将会持续暴露,未来三到五年不良资产市场规模可能进一步扩大。不良资产市场正在进入发展新时期。国有大行不良贷款余额规模有所下降,但股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行不良贷款余额则持续上升,与此同时,资本和机构参与逐步回归理性,不良资产包价格虚高现象有所缓解。

 

这一判断也在业界取得了共识。日前,东方资产发布《2018中国金融不良资产市场调查报告》。《报告》认为,2018年商业银行不良贷款率与其实际信贷风险相比普遍被低估。与上年相比,2018年商业银行处置不良贷款的紧迫性或将增强。在金融监管和MPA考核等对资本充足率不断提出更高要求的情况下,商业银行亟须加速处置不良贷款。同时,该《报告》显示,农村商业银行不良贷款率在较高水平继续上行,不良贷款风险有加速恶化的趋势,需要重视对贷款风险的管控。

 

机遇总是与挑战并存,关键是能否控制好风险。

 

第一个挑战来自于市场环境。从宏观层面来看,随着供给侧结构性改革深入,将给不良资产市场提供新的业务机会和来源。除银行资产外,2018年不良资产市场供应多元化趋势有所加强,非银行金融机构,如保险、证券、信托等产生的不良资产正在对市场形成新的供应。

 

市场的扩容吸引了大量机构涌入并从事和不良资产收购、处置、转让或投资相关的业务,不良资产处置行业的竞争进一步加剧,资产包收购价格也一度随之整体走高,警惕不良资产包价格虚高导致二次不良潮成为行业关注的重点。

 

第二个挑战来自于行业自身。整体来看,当前一级市场不良资产收购的主力军仍是四大资产管理公司(AMC)。但在监管政策的推动下,各省设立地方资产管理公司的热情也日趋高涨。尤其是201610月,银监会放宽了“一个省可设立一家地方资产管理公司”的限制,允许确有意愿的省级人民政府增设一家地方资产管理公司。截至目前,地方资产管理公司已设立60余家,银行系金融资产投资公司已成立5家。

 

境外资本和民营资本也对这一市场表现出了浓厚兴趣。外资其实也是上一轮周期中不良资产市场的重要投资人,而在这一轮周期中其更是加大了对中国不良资产市场的投入,包括海岸基金、高盛资本、橡树资本等都不同程度参与了不良资产的收购与处置。除此之外,近两年,一些民间的、非持牌的资产管理公司也纷纷成立,瞄准不良资产市场,这些大大小小公司的数量将近3000家。

 

快速扩围也引发行业乱象,有些机构一味炒作不良资产包价格,扰乱了正常的行业秩序,造成金融风险隐患。对于良莠不齐的不良资产处置市场,首要的任务就是规范和治理。例如,可以考虑成立不良资产行业协会来组织、协调不良资产管理行业的业务和发展,以更好地促进金融业有序健康发展。

 

以天金所为代表的不良资产从业机构愿意以推动国家宏观政策落地和行业健康发展为己任,在实践和理论领域持续深耕,希望在新常态下,抓住发展机遇,同时积极应对各种问题和挑战。

 

丁化美指出,在国家大力推进供给侧结构性改革,推进经济结构转型升级的改革氛围下,在金融行业监管环境趋严,强调功能脱虚向实的背景下,租赁行业要回归设备金融和专业服务的本源,不断在创新能力、管理能力等方面提高专业化水平,要用改革的思维,用平台的思路,抓住行业转型发展的风口,顺势而为。


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